基金換手率提升 盲目追逐“靈活派”產品需謹慎
時間：2023-09-09 02:03:52
新華財經上海9月8日電（記者 朱妍）在今年市場熱點輪動較快的背景下，主動權益類基金整體呈現出換手率提升的情況，上半年換手率達到121.7%，同比增長18%。而在換手率500%以上的產品中，有近六成期間收益率為正。
不過，從下半年來的業績表現來看，不少上半年憑借快速調倉收獲頗豐的績優基金，遭遇了凈值“滑鐵盧”。業內人士認為，基金經理要每次都踩準市場輪動是比較難的，建議投資者從資產配置的角度出發，通過多樣化投資，減少過度依賴輪動策略的風險。
(資料圖片僅供參考)
今年不少中小型基金憑借較為靈活的換倉身姿，斬獲了不錯的業績。天相投顧數據顯示，今年上半年，共有445只主動權益類基金換手率在500%及以上（不同份額合并計算），且近六成區間收益為正；其中，換手率在1000%以上的產品有61只，近七成獲得區間正回報。
以東吳移動互聯為例，該基金區間換手率接近700%，且收益不錯。其基金經理劉元海表示，在春節后，他判斷以ChatGPT為代表的人工智能技術有望帶來一場科技革命，科技股可能存在重大投資機會，因此上半年他加大了人工智能方向的布局和配置。
同樣憑借高換手率收益出彩的還有換手率1000%以上的天治研究驅動，換手率600%以上的銀河文體娛樂、太平行業優選等。同時，這類換手率較高的產品大多規模較小。
業內人士認為，基金規模會影響基金的換手率。規模較小基金，存在“船小好調頭”的優勢，調倉也相對容易。
績優的高換手基金能投資嗎？從數據來看，其中有許多的不確定性。Choice數據顯示，受市場調整影響，截至9月5日，前述上半年換手率較高的東吳移動互聯、銀河文體娛樂7月以來的跌幅分別在15%、21%左右。
“換手率上升，意味著更多基金經理的投資策略開始重視交易帶來的收益，這和今年的市場環境有關?！庇谢鸸救耸空f，但基金經理不是神，不能保證每次輪動都能“踩對”，短期的業績表現不應作為主要投資參考。
從上半年情況來看，天相投顧數據顯示，換手率在500%以上的主動權益類基金中，業績也大不相同，區間首尾差距高達95個百分點。
至于當下市場是否適合高換手的策略，有基金研究人士表示，一般來說，這種策略需要市場有足夠的波動性和流動性，以支撐頻繁交易和快速輪動。否則高換手策略可能會面臨交易成本增加、難以執行等問題，影響收益表現。
“建議投資者還是從資產配置的角度出發，將資金分散投資于多個資產類別和行業，以降低特定個股或行業風險。通過多樣化投資，減少過度依賴輪動策略的風險，獲得長期穩定的回報?！痹撊耸空f。
編輯：林鄭宏
