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根據(jù)最近的機(jī)構(gòu)研究報告，為您總結(jié)相關(guān)行業(yè)的投資要點，供參考：1.利率政策的變化及利率期限結(jié)構(gòu)：近兩年的利率政策變化主要體現(xiàn)在定價機(jī)制市場化和監(jiān)管引導(dǎo)降利率上。當(dāng)前廣譜利率期限結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出兩頭低、中間高的凸型曲線，居民各期限可獲得最優(yōu)產(chǎn)品及利率分別為活期理財、5年以內(nèi)的銀行存款及10年以上的保險。2.近期存款調(diào)降對息差的影響：存款成本變化有望帶動23Q4息差較23Q1改善約6.2bp。3.未來存款進(jìn)一步降息空間：基于商業(yè)銀行定期存款利率與同期限國債、國開債收益率的利差水平判斷，1年及以內(nèi)期限各檔期限存款利率調(diào)降空間已不大，中性情況下，2年定期存款還有約5bp降息空間，3年有約35bp降息空間，5年有約20bp降息空間。4.投資觀點：繼續(xù)看好以國有行為代表的中特估銀行。資金面角度：無風(fēng)險利率下行，推動高股息類債股的銀行股估值回升。其中國有大行相當(dāng)于金融行業(yè)中的基礎(chǔ)設(shè)施，永續(xù)經(jīng)營能力最強(qiáng)。基本面角度：銀行息差斜率的拐點已至，讓利進(jìn)入新均衡階段，降息有利于經(jīng)濟(jì)增長和風(fēng)險化解。5.風(fēng)險提示：存款降息幅度不及預(yù)期，存款定期化超預(yù)期，行業(yè)數(shù)據(jù)測算偏差風(fēng)險。將所有內(nèi)容轉(zhuǎn)換為html格式如下：```

根據(jù)最近的機(jī)構(gòu)研究報告，為您總結(jié)相關(guān)行業(yè)的投資要點，供參考：

利率政策的變化及利率期限結(jié)構(gòu)：近兩年的利率政策變化主要體現(xiàn)在定價機(jī)制市場化和監(jiān)管引導(dǎo)降利率上。當(dāng)前廣譜利率期限結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出兩頭低、中間高的凸型曲線，居民各期限可獲得最優(yōu)產(chǎn)品及利率分別為活期理財、5年以內(nèi)的銀行存款及10年以上的保險。近期存款調(diào)降對息差的影響：存款成本變化有望帶動23Q4息差較23Q1改善約6.2bp。未來存款進(jìn)一步降息空間：基于商業(yè)銀行定期存款利率與同期限國債、國開債收益率的利差水平判斷，1年及以內(nèi)期限各檔期限存款利率調(diào)降空間已不大，中性情況下，2年定期存款還有約5bp降息空間，3年有約35bp降息空間，5年有約20bp降息空間。投資觀點：繼續(xù)看好以國有行為代表的中特估銀行。資金面角度：無風(fēng)險利率下行，推動高股息類債股的銀行股估值回升。其中國有大行相當(dāng)于金融行業(yè)中的基礎(chǔ)設(shè)施，永續(xù)經(jīng)營能力最強(qiáng)。基本面角度：銀行息差斜率的拐點已至，讓利進(jìn)入新均衡階段，降息有利于經(jīng)濟(jì)增長和風(fēng)險化解。風(fēng)險提示：存款降息幅度不及預(yù)期，存款定期化超預(yù)期，行業(yè)數(shù)據(jù)測算偏差風(fēng)險。```請按照這個格式排版您的文章。
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