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(資料圖片僅供參考)

投資要點(diǎn)

調(diào)整仍在繼續(xù)。本周市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整，市場(chǎng)依然整體普跌，中小市值表現(xiàn)更弱。市場(chǎng)情緒較低，交易量維持低位。市場(chǎng)的持續(xù)下行與市場(chǎng)的情緒的低落形成循環(huán)，市場(chǎng)壓力仍大，政策預(yù)期效果短期難以體現(xiàn)。美元的加息預(yù)期再度增強(qiáng)，不過人民幣匯率此處已出現(xiàn)反復(fù)。市場(chǎng)情緒忽略了政策預(yù)期，恰恰是市場(chǎng)情緒的過度表現(xiàn)，市場(chǎng)修復(fù)的概率正逐漸增強(qiáng)。因此我們也不宜過于悲觀對(duì)于市場(chǎng)的中長(zhǎng)期樂觀預(yù)期不變，只是對(duì)于短期波動(dòng)我們要保持定力，既不過于樂觀也不過于悲觀。整體上區(qū)間震蕩的格局并未打破，注意短期市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，從另一個(gè)角度看風(fēng)險(xiǎn)也伴隨機(jī)會(huì)的出現(xiàn)。

交易機(jī)會(huì)較小。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好依然較低，TMT 板塊、新能源賽道等新興產(chǎn)業(yè)也延續(xù)弱勢(shì)。短期看賽道類資產(chǎn)的再度回落體現(xiàn)了市場(chǎng)情緒的低落，我們依然是因?yàn)榍榫w的過激反應(yīng)，能給與更好的介入機(jī)會(huì)，只是要注意介入的節(jié)奏。市場(chǎng)長(zhǎng)期來看終將糾偏，因此對(duì)于長(zhǎng)期前景良好的行業(yè)板塊，我們可以保持關(guān)注，一旦市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，收益空間相對(duì)較好。本周受事件驅(qū)動(dòng)的環(huán)保類消費(fèi)類更多的是防御性選擇，持續(xù)性仍待觀察。市場(chǎng)進(jìn)入中報(bào)密集披露期，市場(chǎng)短期壓力相對(duì)仍存，因此短期機(jī)會(huì)選擇上難度依然較大。當(dāng)然基于中長(zhǎng)期相對(duì)樂觀的判斷，我們堅(jiān)持認(rèn)為市場(chǎng)調(diào)整是中長(zhǎng)期的介入機(jī)會(huì)。從戰(zhàn)略角度看，我們依然認(rèn)為目前仍是戰(zhàn)略配置的好的時(shí)間窗口，尤其低位的賽道類資產(chǎn)，科技、新能源等等新興產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期投資趨勢(shì)不變。從短期的波動(dòng)來看，交易機(jī)會(huì)較小，操作難度加大，不如等待持續(xù)性機(jī)會(huì)出現(xiàn)。

機(jī)會(huì)正在臨近。整體來看，市場(chǎng)延續(xù)調(diào)整格局，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和情緒已有較大釋放。

我們認(rèn)為市場(chǎng)的震蕩格局并未改變，政策預(yù)期依然樂觀，這也是市場(chǎng)中長(zhǎng)期的基礎(chǔ)。尤其在市場(chǎng)情緒過度悲觀時(shí)候，糾偏的預(yù)期也正在增強(qiáng)。當(dāng)前狀況下，我們?nèi)孕璞３侄Γ槐^也不過于樂觀，這樣才能正確認(rèn)識(shí)市場(chǎng)情緒的變化。隨著中期業(yè)績(jī)壓力的逐漸釋放，中期業(yè)績(jī)和相關(guān)經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)影響對(duì)于市場(chǎng)短期壓力也將逐漸減弱。只是需要耐心等待市場(chǎng)企穩(wěn)。從戰(zhàn)略上我們以新興產(chǎn)業(yè)的賽道資產(chǎn)為主要目標(biāo)逐漸布局，尤其是低位的科技和新能源板塊，當(dāng)然消費(fèi)也是穩(wěn)健的選擇。短期策略上，由于機(jī)會(huì)的減少，我們需要耐心觀察，注意板塊的異動(dòng)以及成交量的變化?；谥虚L(zhǎng)期市場(chǎng)的樂觀預(yù)期，市場(chǎng)調(diào)整空間已較小，機(jī)會(huì)正在臨近。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1、主題性投資市場(chǎng)波動(dòng)較大，注意控制風(fēng)險(xiǎn)

2、宏觀經(jīng)濟(jì)和政策不確定性對(duì)市場(chǎng)的影響